Warren Buffett végül beérkezik a Goldman Sachs (GS) befektetési bankjának 2008-as sikeres megmentésére, amelyben megvásárolta az 5 milliárd dollárt az előnyben részesített állományokból, és nagyszabású bónuszt kötött ki részvényalapok formájában.

Az ötéves részvénytájékoztatóra esedékes, és Buffett a tétét készleten tartja, nem készpénzzel. Ha a jelenlegi árak októberig tartanak, Buffett 9 millió részvényt fog szerezni a Goldman Sachs-tól.

Goldman Sachs mint befektetés

A mai Goldman Sachs nem ugyanaz a cég, mint 2008-ban vagy a 2000-es években. A háborús fellendülés idején a Goldman, mint sok bank és befektetési bank, gyorsan felmérte mérlegét ilyen hihetetlen, nem veszteséges befektetésekre, mint pl. A jelzáloggal fedezett értékpapírok más egzotikus lehetőségek között.

Ahogy mindannyian megtudtuk, a házak értékesebbé válhatnak, de gyorsan le is mehetnek. Tehát a részvényárak is.

Azóta a Goldman Sachs jelentős változtatásokat hajtott végre a szabályozási változásokra és az üzleti modellre vonatkozó saját kilátásaira. A cég most működik:

  1. Alacsonyabb tőkeáttétel - A legnagyobb változás a vállalat mérlege. A befektetési banki tevékenység vezető tisztasága csökkentette a pénzügyi tőkeáttételt, és egy tőkealapot olyan pontig épített fel, ahol a vállalat 13,5-szeres részesedéssel rendelkezik, szemben a 2007-es 27-szel.
  2. Kevesebb kereskedés, több ajánlat - A tulajdonosi kereskedelem lényegében az új Dodd-Frank jogszabályok alatt ment, de a Goldman Sachs soha nem támaszkodott a prop-asztalokra, hogy jövedelmének jelentős részét a jövedelméből meg lehessen hozni. Inkább a Goldman Sachs generálja bevételeinek nagy részét az ügynöki és intézményi szolgáltatásokból, amelyek 2012-ben a teljes nettó bevétel 53% -át tették ki. Ez természetesen egy vicc, mert meglehetősen nehéz megkülönböztetni a piacalkotást és a tulajdonosi kereskedés. Amit Goldman Sachs napjainkig tart, nem úgy tűnik, hogy nagy figyelmet szentel a szabályozóknak, és a pénz áramlik!
  3. Növekvő Asset Management Divisions - A vagyonkezelési díjak a Goldman Sachs-hoz hasonló vállalatok számára előnyöket jelentenek, mivel viszonylag konzisztens bevételt biztosítanak, és nincsenek kockázataik a cég tőkéjéhez. A vagyonkezelés eredményei a piac szeszélyeihez kötődnek, de a Goldman Sachs egy erős, piacképes név, amikor új alapok felvételére kerül sor.

Értékelve Goldman Sachs

A Goldman Sach "alaposabb" megközelítése alaptevékenységével, kevesebb tőkeáttétellel, jó a befektetők számára, különösen akkor, amikor a bummák felborulnak. A társaság nem ült teljesen üresnek a balloning készpénzegyenlegekkel, hanem 0,50 dolláros negyedéves osztalékot fizettek, miközben részvényeket vásároltak a részvényesi érték növelése érdekében.

A társaság 2009-ben 514 millió részvényből 469 millió részvényre csökkentette a részvényeket, és részesedésüket kedvezményes áron szerezte meg, amikor a részvények könyv szerinti értéken történő megvásárlására lehetőség nyílt. Miközben a Fed jóváhagyta a visszavásárlási és osztalékterveket, Goldman azt követelte, hogy a későbbi években újból küldje be a stresszteszt számát. Tekintve, hogy a cég könyv szerinti értéken kereskedik, a jövőbeni visszavásárlás könnyű lesz. Az osztalék tervét nem különösebben a mérlegbe adóztatják, és könnyű jóváhagyást kell kapnia.

A Goldman nem kemény alku, de nem feltétlenül drága is. A cég könyv szerinti értékével megegyező áron kereskedik, a saját tőke megtérülése pedig alig 11% alatt van. A vállalkozások diverzifikált keveréke lehetővé teszi a fejlõdést a jelenlegi piacon. Az alacsony árak és a magasabb tőzsdei árak lehetővé teszik a tanácsadói és vagyonkezelési bevételeket. Nem meglepő, hogy Buffett nem tűnik érdekeltnek a vállalat nagyobb részének érdeklődésére, hiszen a Berkshire Hathaway pénzt állít elő.

A tavalyi bevételek 10,3-szorosára és a 9-szeres előrejelzési előrejelzésekre a Goldman Sachs viszonylag olcsó módja a pénzügyi helyzet javulásának. A felvásárlási boom, a spin-offek újbóli megjelenése és a kezelése alatt álló, növekvő díjbevételű eszközök többletpotenciálot eredményeznek.

Mindent egybevetve, a Goldman Sachs egy biztonságosan elterjedt vállalat, amely biztonságosan megmutatja a visszatérést. Elmúltak az extrém megtérülés napjai, de a kettős számjegyű tőkejövedelemnek itt kell maradnia. A körültekintő Goldman Sachs egy érdemes állomány a saját, csak ne várják, hogy kettős egyik napról a másikra.

Mi a gondolatod a Goldman Sachs-ral ma? Vevő vagy eladó?

Top Tippek:
Megjegyzések: