Hacsak nem kezelöd minden pénztárcáját a portfólióban, valószínűleg nagyon komoly az Apple (AAPL) kitettsége. Valójában a passzív befektetők, akik az egyik S & P 500 indexű ETF-t használják, az összes nyugdíjpénztáraknak akár 2,65% -át is befektetik.

Az Apple befolyása a piacon nem hagyható figyelmen kívül. Ez egy sor indexből áll, gyakorlatilag minden egyes befektetési alapban, és mint az amerikai részvénypiacok második legnagyobb vállalata, teljesítheti vagy megszüntetheti az egész kereskedési nap eredményeit.

Az Apple kedden adta ki legújabb bevételi számát, ami az egyik legközvetlenebb eredményhirdetés volt a történelemben. Vessünk egy pillantást a cupertinói lényre.

Mi az Apple készlet?

Amikor utoljára beszéltem az Apple-ről itt a The College Investor-ban, augusztus 2012-ben a piacok szerették az állományt, de írok a küszöbön álló margó tömörítésével kapcsolatos aggodalmakról. Az új iPad Mini csak pletyka volt abban az időben, de jel volt a piacnak, hogy az Apple hamarosan felmondja a haszonkulcsot és a magas árat a megnövekedett értékesítésért. A margók és a versenyelőny kéz a kézben jár. Ha egy vállalatnak nincsen félelme a versenyhez, margójának viszonylag magasnak kell lennie. Amikor a bruttó árrések merülnek fel, a Wall Street aggódik.

Azóta ez a félelem játszott. Az Apple továbbra is tartja az iPhone készülékeit a piacon, az iPhone 4, 4S és 5 már most is boltpolcokon, különböző árfekvésben. (A 4 elérhető a 0,99 dolláros támogatott áron a mobiltelefon üzletekben, és Tim Cook, az Apple elnök-vezérigazgatója nemrégiben említette azt a tervet, hogy folytatja ezt a gyakorlatot a növekvő mobiltelefon-piacon.) A 329 dolláros iPad Mini is alternatívája volt magasabb árú, teljes méretű iPad.

Az Apple legújabb bevételi jelentése megerősítette a félelmeket az alacsonyabb árrések és az alacsonyabb eladási árak miatt. A bruttó árrések egy nagyon tiszteletre méltó 37,5% -on, 36% -os várakozással haladnak előre.

Az elmúlt hónapokban számos trend alakult ki az Apple ellen:
  • A technológiai fejlesztések nem szükségszerűek - Az első és a második iPhones és iPads között nagyon nagy különbség volt. A gyorsabb processzorok, jobb képernyők, jobb minőségű kamerák, jobb teljesítmény és az akkumulátor élettartama csak a következő frissítési ciklus része. Azonban, mivel a technológia jobb és gyorsabb lesz, mint amire a fogyasztók valóban szükségük van egy elektronikus eszközben, egy másik iDevice nem annyira szükségszerű.
  • A technikai árak az idő múlásával esnek - A magas egységekre vonatkozó árpont fenntartása olyan terméken, amely csak versenyképes piacon kevésbé lesz olcsó, mint a gravitáció elleni küzdelem. Mi többet tud a mobiltelefon és a tabletta készítő a készülékbe dobni egy 599 dolláros nem támogatott ár igazolására? GPS, multi-touch képernyők, gyorsulásmérők és processzorok, amelyek elég gyorsak az alkalmi böngészéshez, jóval az utolsó iPhone és iPad előtt léteztek - és tényleges bevételi költségeik napról napra esnek.
  • Az árverseny forró - Az Android mobileszközök támogatott árakon indítanak $ 0-ban. Az Android-alapú táblagépek, mint például az Amazon Kindle Fire, a Samsung Galaxy lap és mások a boltok polcain, meredek kedvezményben részesülnek a belépő szintű Apple iPad Mini-hez. A 7 "-os galaxis fül elérhető 199 dollárért, a 130 dolláros árengedmény az iPad Mini számára.
  • A termékköltségek egyre láthatóbbak lesznek - A T-Mobile azt tervezi, hogy a mobiltelefon-modelljét "Uncarrier" marketingcikkével felkavarja. Az új történet ez: az új T-Mobile ügyfelek választhatnak egy olyan tervet, amelynek ára nem új eszköz támogatása. Azok az ügyfelek, akik egy új iPhone-t akarnak, vagy kifizessék a készüléket (amely 599 dollárra emelné vissza), vagy csak 199 dollárt fizetne, és a fennmaradó részt 20 százalékos havi részletfizetéssel finanszírozza. Ez a modell, ha az amerikai mobil piacok egyik legfontosabb elemévé válik, ki fogja fedni az iPhone igazi költségeit, ami potenciálisan az ügyfelek felé vezethet a gyakoribb frissítésekkel szemben.

Természetesen egyik ilyen kérdés sem számítana, ha a befektetők tudják, mi következik. A legtöbb otthonban van okostelefon, tabletta, laptop, és talán asztali számítógép is. Mi többet jelenthet az Apple, hogy a fogyasztók még nem rendelkeznek? Ez az előre megjósolható - nem tudok betekintést nyerni a következő nagy dologba - de tudom, hogy majdnem lehetetlen az iPhone szökevényes sikerének megismételése egy funky nézettel vagy egy új móddal a televíziózáshoz. Úgy tűnik, a piac egyetért.

A Bull Case az Apple Stock-ra

A hardverek árai csökkennek, az Apple árháborúkat ad, és a csúcson és az alsó sorban a növekedés lassul. Mi lehet az Apple előnye?

Sokat, valójában. Itt mozogunk.

Az egyik számára a vállalat nevetségesen olcsó, feltéve, hogy sem nő, sem zsugorodik. A tavalyi bevételek 9-szeresével és 145 milliárd dollár készpénzzel a banknál az Apple a P / E arányban kevesebbet fizetett, mint az 5.6. Ismételje meg: 5.6-szer kevesebb pénzt keres a világ egyik legnagyobb vállalatának.

Másodszor, a vállalat - FINALLY - van egy terve arról, hogy mit fog tenni a készpénzállományával. A sajtóközlemény csalódást okozott 15% -os osztalékhoz képest, további 50 milliárd dolláros növekedés mellett a visszavásárlási programhoz. (Gondoltam, hogy az Apple végül lőni fogja az egyik legmagasabb hozamú cégek a tech, az új 3% -os osztalék hozam elmarad az Intel 3,85%, a Cisco 3,25%, és csak a Microsoft jelenlegi osztalékhozam.)

A visszavásárlási program nem könnyű. Feltételezve, hogy az Apple a jelenlegi piaci értéken visszavásárolja a részvényeket, 2015 végére 15,7% -kal csökkentené a részvényeket.A társaság az adózás előtti külföldi készpénz felvételét külföldön kívánja finanszírozni az osztalék és a visszavásárlási tőkeemelés finanszírozására. Más technikai cégek hasonló dolgot csinálnak; amikor a belföldi készpénzhez szüksége volt, három különbözõ futamidõt értékesített, az 1% alatti adózás utáni kamatköltségekkel. Az Applenek képesnek kell lennie arra, hogy ugyanezt tegye.

Végül, az Apple erős ökoszisztémával rendelkezik, amelyet csak tovább erősít az a tény, hogy vonzza a legelfogívebb és a leginkább technikusoktól függő felhasználókat. Annak ellenére, hogy a mobil piaci részesedés elmaradt, az iOS az alkalmazások telepítésekor, az alkalmazásbevételekből és az online internetforgalomból tetejére helyezte az Androidot.

Mi a Trade?

A következő lépés az Apple állomány számára biztos, hogy sok új milliomos és milliárdos, valamint özvegy.

Egyrészt az ingyenes készpénzáramlás stabilizálása évente mintegy 45 milliárd dolláron teszi az Apple-t az egyik legolcsóbb nagykapacitású állománynak az állami tőzsdei piacon - egy igazi alku mindössze 8-szoros szabad pénzforgalom és a piac közel kétötödei között készpénz. Az alacsony árú készlet, amely kitűnő tőkeallokációs tervekkel rendelkezik, az elszabadult győztes számára.

Másrészt a bruttó árrések szerény csökkenésének, a piaci részesedéscsökkenésnek és a hosszabb frissítési ciklusnak a kombinációja a jövedelmek folyamatos csökkenését eredményezheti. A marginok 5% -os csökkenése, az átlagos eladási árak 10% -os csökkenése és az átlagos felhasználó számára 20% -kal hosszabb korszerűsítési ciklus kombinációja nem tenné lehetővé az Apple számára az egyértelmű piaci értéket.

Ha úgy gondolja, hogy az Apple egyszerűen csak tartja magát, akkor ez messze a legértékesebb érték, amit valaha is találhat egy folyékony nagy sapkában. Azonban a közelmúltbeli pályája azt sugallja, hogy csak egy újabb tech titán.

Hallani akarok felőled. A Tech egy dartboard, de a jóslatok szabadok.

Melyik táborban találod magad?

Az Apple a következő multibagger, miután megdöbbentette a piacot, miután bemutatta stabilizációját az üzletében? Vagy csak egy másik tech cég, amely véget ér az életében, vagy átalakul a Microsoftba, egy örök pénztárgép, amely nem növekedett?

Top Tippek:
Megjegyzések: